15 inversores hablan de su ritmo de inversión en el primer semestre de 2023

Dentro de nuestro Como parte de los informes continuos sobre el desempeño de VC en la primera mitad de 2023, TechCrunch+ encuestó a 15 inversionistas sobre su cadencia de inversión y planes para la segunda mitad del año.

Como era de esperar, parece que una buena combinación de inversores emitió cheques a la tasa de interés que buscaban, mientras que otros se quedaron cortos. Sin embargo, existe la sensación de que un ritmo más lento de inversión se convertirá en la nueva norma. Rajeev Dham, socio de Sapphire Ventures, y Mark Grace, inversionista de M13, señalaron que el rápido ritmo de inversión de los años de la pandemia ha terminado y que el período de ajuste ha sido accidentado para algunos.

Sin embargo, aquellos que operaron a una cadencia más lenta parecen preferir un enfoque más cauteloso. Gen Tsuchikawa, CEO de Sony Ventures, dijo: "Siempre hemos sido selectivos en nuestras inversiones y estamos manteniendo el ritmo de estas inversiones flexible por el momento".

Dham también aboga por la prudencia en el próximo período. “Una vez que comprendamos el nuevo ritmo comercial de las empresas y luego apliquemos el precio razonable que ahora todos sabemos que es (¡que siempre lo ha sido!), podemos actuar en consecuencia. El otro gran inconveniente es el continuo retroceso de los inversores más activos en la era 2018-2021. Cuanto más retrocedan, es más probable que haya menos capital en el sistema que persigue nuevas empresas, lo que también afecta el precio”.

Grace mantiene sus ojos en la mitad llena del vaso: “Creo que el negocio seguirá recuperándose. ¡Tienes que ser optimista en esta industria!”

Logan Allin, socio gerente y fundador de Fin Capital, dijo que su empresa fue el inversionista en tecnología financiera más activo a nivel mundial durante el primer trimestre debido a su enfoque en las nuevas empresas en etapa inicial fundadas por los fundadores originales.

Nos dio un vistazo de la confianza de su empresa: “Esta formación acelerada de nuevas empresas se debe a que (a) los equipos de gestión entregan las riendas a la gestión profesional para hacer pública la empresa o expandirla a través de fusiones y adquisiciones o adquisiciones para salir, y (b) empresarios experimentados con opciones subacuáticas que no valen la pena”.

Siga leyendo para obtener más información sobre el clima de inversión en los últimos seis meses y cómo estos inversores planean abordar los próximos meses.

Hablamos con:
Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
Sheila Gulati, Directora General, Tola Capital
Gen Tsuchikawa, director ejecutivo de Sony Ventures Corporation
Logan Allin, socio gerente y fundador, Fin Capital
Jason Lemkin, director ejecutivo y fundador, SaaStr
Kaitlyn Doyle, Vicepresidenta, Venture, TechNexus Venture Collaborative
Rajeev Dham, socio, Sapphire Ventures
Jenny He, fundadora y socia general, Position Ventures
Oliver Keown, Director General, Intuitive Ventures
Rex Salisbury, fundador y socio general, Cambrian Ventures
John Tough, socio gerente, Energize Ventures
John Henderson, asociados, AirTree
Christopher Day, director ejecutivo, Elevate Ventures
Mark Grace, inversor, M13
Howie Diamond, director gerente y socio general, Pure Ventures

Matt Murphy, socio, Menlo Ventures

¿Tu ritmo de inversión cumplió con tus expectativas? ¿Ha excedido o no ha alcanzado sus metas?

La segunda mitad de 2022 estaba muerta. A fines de febrero, las cosas mejoraron repentinamente y lo sentimos en todos los ámbitos. Invertimos en Anthropic y Typeface y hemos avanzado bastante rápido desde entonces. En el segundo trimestre, asumimos varios compromisos, incluidas dos empresas de ciencias de la vida, una empresa de salud digital, una empresa de tecnología dura y un par de empresas de SaaS. Entonces, el final del primer trimestre se aceleró y el segundo trimestre se aceleró significativamente. Incluso teníamos una hoja de términos para una empresa y ganamos el trato, pero se adoptó.

¿Su empresa planea acelerar sus acuerdos en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?

El segundo trimestre ya estuvo ocupado y activo para nosotros, pero principalmente en las primeras etapas. Contamos con tres fondos: un fondo de incubación (Menlo Labs) que se encuentra en condición estable; nuestro Venture Fund, que creció significativamente en el segundo trimestre; y nuestro Inflection Fund (definido como empresas de crecimiento temprano con $3 millones a $10 millones en ARR), que todavía era lento en el segundo trimestre.

Esperamos que Labs y el Venture Fund continúen tan ocupados como lo han estado en términos de ritmo. [we] Esperamos que el Inflection Fund gane un impulso significativo en la segunda mitad del año. Aproximadamente el 80 % de las empresas en nuestro punto ideal no han experimentado un crecimiento en más de dos años, y muchas necesitan volver al mercado en la segunda mitad de 2023. Estamos entusiasmados con este segmento del mercado, que es temprano pero de escala predecible y las valoraciones se han asentado significativamente.

Habrá muchas vueltas planas y bajas y eso no debería ser un defecto. Los múltiplos que usan los capitalistas de riesgo para calificar a las empresas variarán, pero eso no cambia si una empresa es buena o no. Así que vamos a ir más allá de la valoración y centrarnos en construir grandes empresas.

Sheila Gulati, Directora General, Tola Capital

¿Tu ritmo de inversión cumplió con tus expectativas? ¿Ha excedido o no ha alcanzado sus metas?

Nuestro enfoque actual está en la IA, principalmente en las áreas de modelos base específicos de dominio, herramientas de IA/ML, aplicaciones SaaS de IA, cumplimiento y gobernanza de IA y herramientas de seguridad de IA.

Cerramos acuerdos en estas áreas en 2023, pero la exageración en torno a la IA definitivamente ha llevado a que una gran cantidad de capital fluya hacia este mercado. Como resultado, hemos retirado ciertas operaciones en función de la calificación y esperamos que esto continúe en el mundo de la IA. Esto ha llevado a menos acuerdos en general.

¿Su empresa planea acelerar sus acuerdos en la segunda mitad de 2023? ¿Por qué o por qué no?

Nos enfocamos en obtener las ofertas correctas. Las empresas multigeneracionales surgirán de esta fase de transformación impulsada por la IA, pero también habrá muchos perdedores.