15 inversores revelan las mayores sorpresas del primer semestre de 2023
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La primera mitad 2023 no ha sido un gran año para las startups, pero los inversores de capital de riesgo tampoco se han librado de las migrañas. Algunos capitalistas de riesgo han tenido dificultades, ya que sus empresas de cartera han tenido dificultades para recaudar capital, mientras que otros han reducido su cadencia de inversión para adaptarse al clima de inversión actual. Pero, ¿qué habrían hecho diferente si hubieran tenido una bola de cristal? Para averiguarlo, preguntamos a 15 inversores cuáles pensaban que eran las tendencias más inesperadas del año hasta el momento.
Como era de esperar, las mayores sorpresas parecen estar relacionadas con la IA de una forma u otra. Varios inversores dijeron que, si bien estaban sorprendidos por la rapidez con la que despegaba la IA generativa, la verdadera emoción era que los fondos de capital de riesgo aparentemente de la noche a la mañana, desde una postura conservadora, entraron de cabeza en las tablas de capitalización de las empresas relacionadas con la IA.
“La sorpresa n.º 1 ha sido la velocidad de la financiación y las valoraciones en el espacio de la IA generativa. Probablemente no sea una sorpresa. Pero en este momento, es realmente una historia de "ricos" y "pobres" en la recaudación de fondos", dijo Matt Murphy, socio de Menlo Ventures.
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Jenny He, fundadora y socia general de Position Ventures, expresó una opinión similar: "Me sorprendió lo rápido que despegó el auge de la IA en 2023 y cuántas de las principales empresas pasaron de una actitud de esperar y ver a una actitud de esperar". actitud de "y ver" a fines de 2022". En 2023, algunas de nuestras compañías de cartera han pasado de rondas internas tranquilas a rondas competitivas muy calientes con una prima rápida a principios de 2023, impulsadas por el auge de la IA".
Sin embargo, no todas las sorpresas relacionadas con la IA han sido positivas. John Tough, socio gerente de Energize Ventures, se sorprendió de la disposición con la que algunas empresas canibalizan sus fondos climáticos para comprar IA. "Sabíamos que el interés general de los inversionistas en el clima era temporal, pero aún así fue sorprendente ver cuántos grandes nombres planearon lanzar un enfoque climático y luego cambiaron a LLM e IA", dijo.
Para Rajeev Dham, socio de Sapphire Ventures, este aumento en la inversión en IA también generó algunas preocupaciones. "No hay duda de que los avances en IA crearán una cantidad increíble de empresas, revolucionarán las industrias y serán la tecnología transformadora que aumentará significativamente la productividad de las empresas existentes, pero me preocupa que todavía estemos en la primera entrada, eso conducir a una gran pérdida de capital”, dijo.
Sin embargo, no se trataba solo de IA. Mark Grace, inversor de M13, se mostró sorprendido por el rango de valoraciones en las primeras etapas: "Los rangos de valoración están en todas partes, especialmente en la etapa Serie A". Todos sabemos lo tranquilo que estuvo en las etapas posteriores y el mercado de semillas funcionó extrañamente resistente. Sin embargo, fue interesante ver las grandes diferencias en los precios de la Serie A”.
En cuanto a lo que los inversores desearían haber hecho de manera diferente, algunos sintieron que deberían haber reaccionado más rápido y ser más activos de lo que fueron. "En entornos macro como este, siempre te arrepientes de no estar más activo mientras todos los demás estaban asustados", dijo Logan Allin, socio gerente y fundador de Fin Capital. "Estos ciclos son raros y una bendición para las nuevas inversiones netas en carteras".
Jason Lemkin, director ejecutivo y fundador de SaaStr, deseaba haberse tomado el tiempo para conocer a más fundadores. “Como muchos otros, reduje el ritmo en 2022 y debería haberme esforzado más. Con SaaS, los multiplicadores aún son relativamente bajos, pero se están formando grandes empresas con tanta frecuencia como siempre”.
Pero, con mucho, nuestra respuesta favorita a esa pregunta provino de Howie Diamond, director gerente y socio general de Pure Ventures: "¡No he invertido personalmente en acciones de First Republic Bank!"
Siga leyendo para obtener más información sobre lo que los inversores encontraron como las mayores sorpresas y lo que aprendieron de la primera mitad de 2023.
Hablamos con:
- Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
- Sheila Gulati, Directora General, Tola Capital
- Gen Tsuchikawa, director ejecutivo de Sony Ventures Corporation
- Logan Allin, socio gerente y fundador, Fin Capital
- Jason Lemkin, director ejecutivo y fundador, SaaStr
- Kaitlyn Doyle, Vicepresidenta, Venture, TechNexus Venture Collaborative
- Rajeev Dham, socio, Sapphire Ventures
- Jenny He, fundadora y socia general, Position Ventures
- Oliver Keown, Director General, Intuitive Ventures
- Rex Salisbury, fundador y socio general, Cambrian Ventures
- John Tough, socio gerente, Energize Ventures
- John Henderson, asociados, AirTree
- Christopher Day, director ejecutivo, Elevate Ventures
- Mark Grace, inversor, M13
- Howie Diamond, director gerente y socio general, Pure Ventures
Matt Murphy, socio, Menlo Ventures
Tenemos curiosidad por saber si ha encontrado alguna sorpresa en el mundo de la inversión en empresas emergentes en lo que va de 2023...
La sorpresa n.º 1 fue la velocidad de la financiación y las valoraciones en el espacio de la IA generativa. Probablemente no sea una sorpresa. Pero en este momento, es realmente una historia de "ricos" y "pobres" en la recaudación de fondos.
La sorpresa n.º 2 es la falta de empresas en etapa avanzada que obtengan capital. No es tan sorprendente, pero detrás de escena, las empresas todavía están ocupadas poniendo sus casas en orden y es realmente difícil vender en este momento, por lo que las empresas están luchando hasta que encuentren una mayor previsibilidad.
#3 sería la cantidad de fusiones y adquisiciones y empresas que buscan ser adquiridas. Esto solo acelerará las cosas.
Mirando hacia atrás, ¿qué le hubiera gustado hacer diferente en los primeros seis meses de 2023?
Movilizamos a toda la empresa en torno a GenAI y valió la pena. Tenemos una cartera sólida y seguimos invirtiendo. Incluso tenemos un puñado de inversores que asisten y programan hackatones en su tiempo libre. Ojalá hubiéramos comenzado a construir esa tubería de una manera más enfocada en 2022. Muchas de estas empresas son fundadas por fundadores que dejan empresas con bolsas de talento de IA. Entonces, por adelantado, realmente necesita concentrarse en los fundadores antes de que haya un solo brillo en el ojo. Hasta ahora hemos hecho un gran trabajo aquí y este año volvimos a intensificar el programa Menlo "Futuros Fundadores".
Sheila Gulati, Directora General, Tola Capital
Tenemos curiosidad por saber si ha encontrado alguna sorpresa en el mundo de la inversión en empresas emergentes en lo que va de 2023...
Las inversiones en empresas emergentes en 2023 se caracterizan, por un lado, por vientos en contra macroeconómicos difíciles y, por otro lado, por vientos de cola crecientes en el campo de la IA. La dicotomía ha creado un entorno de inversión en startups de ricos y pobres que ha sido bastante interesante y algo sorprendente.
Me sorprende que la discusión sobre la IA no se centre más en el potencial de la IA para el bien. Hay problemas persistentes que la sociedad aún tiene que resolver en los que la IA podría aportar un gran avance. La tecnología tiene un historial de producir avances como este, por lo que ha sido un presagio de optimismo.
La IA no es diferente, y veo la educación como un excelente ejemplo de cómo la IA puede proporcionar a cada niño una instrucción personalizada que aborde su estilo de aprendizaje, necesidades de ritmo y modalidades de adaptación. Esto podría promover las prácticas educativas para todos los alumnos y garantizar el derecho inalienable a la educación para todos los que ofrece una buena sociedad.
Estoy obsesionado con pensar y trabajar en escenarios como la IA traerá muchos avances al mundo.
Mirando hacia atrás, ¿qué le hubiera gustado hacer diferente en los primeros seis meses de 2023?
Mientras estábamos en eso, deseamos haber pasado más tiempo con académicos e investigadores en instituciones de clase mundial enfocadas en IA. Creemos que una buena parte de los Decacorns de la generación de IA provendrán de investigaciones de ingeniería profundas, muchas de las cuales residen actualmente en laboratorios de investigación académica.
Gen Tsuchikawa, CEO, Sony Ventures
Tenemos curiosidad por saber si ha encontrado alguna sorpresa en el mundo de la inversión en empresas emergentes en lo que va de 2023...
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