Fifth Wall, que se enfoca en tecnología de bienes raíces y tiene $ 3.2 mil millones bajo administración, quiere comer más de su mercado • TechCrunch

La ambición de Brendan Wallace parece casi ilimitada. La firma de riesgo con sede en Los Ángeles, que Wallace y el cofundador Brad Greiwe fundaron hace menos de siete años, ya tiene $ 3.2 mil millones en activos bajo administración. Pero esta firma, Fifth Wall, que argumenta que hay ganancias financieras masivas en la intersección de bienes raíces y tecnología, no está preocupada por digerir ese capital. Los grandes inversores, incluidos CBRE, Starwood y Arbor Realty Trust, tampoco parecen preocupados.

No importa si Fifth Wall cerró el mes pasado su mayor fondo de riesgo de $ 866 millones centrado en nuevas empresas de tecnología de bienes raíces, o si cerró un fondo de $ 500 millones a principios de 2022, cuyo objetivo es descarbonizar la industria de bienes raíces. Además de esos dos esfuerzos, olvida eso, Fifth Wall además se expandió a Europa el pasado mes de febrero con una oficina en Londres y un fondo de 140 millones de euros. (También tiene una oficina importante en Nueva York, una oficina en Singapur y una presencia en Madrid). En cuanto al hecho de que los edificios de oficinas en particular se han visto afectados por una combinación de despidos, trabajo desde casa y tasas de interés más altas, Wallace dice que lo ve como Chance.

Además, Wallace ya ve muchas otras oportunidades que quiere aprovechar, incluso en Asia, así como en infraestructura, incluida la compra y construcción de "parques solares, microrredes y eólicos a escala de servicios públicos" que Fifth Wall tiene la intención de invertir en los que hay es uno proporcionará financiación.

Es mucho para asimilar, especialmente para una empresa que ahora tiene 80 empleados, cuyas salidas más grandes hoy en día incluyen la empresa de remodelación de casas OpenDoor, la compañía de seguros de propiedad Hippo Insurance y SmartRent, que vende tecnología para el hogar inteligente a propietarios y desarrolladores de apartamentos. Nadie se salvó de los accionistas del mercado público; Sin embargo, cuando hablas con Wallace y la imagen que pinta del mundo, es fácil ver por qué los inversores siguen arrojando dinero a su equipo.

Hablamos con él hoy temprano en un chat que ha sido editado extensamente.

TC: ¿Por qué sus muchos socios de inversión en bienes raíces invierten tanto capital con usted cuando es un momento tan desafiante para los bienes raíces, especialmente los edificios de oficinas?

BW: Es la misma tesis sobre la que nos fundamos, que es que tienes las dos industrias más grandes de EE. UU., que es la inmobiliaria, que representa el 13 % del PIB de EE. UU., y la tecnología, y están chocando y eso representa un gran explosión de valor económico [as] Hemos visto crecer este tipo de súper ciclo de empresas proptech. Ahora se ha descubierto esta capa adicional alrededor de la tecnología de aire acondicionado. La mayor oportunidad en tecnología climática es en realidad el entorno construido. Los bienes raíces representan el 40% de las emisiones de carbono y, sin embargo, el ecosistema de capital de riesgo de tecnología climática de riesgo históricamente ha puesto solo alrededor del 6% de los dólares de capital de riesgo climático en tecnología de la industria de bienes raíces.

¿Cómo determina qué vehículo, su fondo proptech insignia o su fondo climático, financia una puesta en marcha determinada?

Cómo definimos proptech es tecnología que puede ser utilizada por la construcción de bienes raíces o la industria hotelera, por lo que tiene que ser tecnología que puedan usar de inmediato, que puede ser muchas cosas diferentes. Puede ser arrendamiento, software de gestión de patrimonio, fintech, hipotecas, sistemas operativos, entrada sin llave, pero no necesariamente tiene el efecto de descarbonizar la industria de bienes raíces. Puede ser un beneficio derivado, pero no es el foco. El enfoque central es simplemente que esta industria, que ha sido tan lenta y tardía en adoptar tecnología, ahora está comenzando a hacerlo, creando todo este valor en el proceso. Ya hemos hecho públicas seis empresas de cartera y somos una empresa de seis años.

[As just one example], ¿sabes cuántos edificios de apartamentos en estos días tienen un dispositivo inteligente dentro de ellos? El uno por ciento de todos los edificios de apartamentos en los Estados Unidos tienen un solo dispositivo inteligente: cualquier dispositivo inteligente: interruptor de luz, persianas, control de acceso. Se está produciendo un cambio masivo en este momento en el que cada cosa en un edificio se volverá inteligente. Y estamos justo al principio de eso.

Sin embargo, creo que las oportunidades en la tecnología climática son múltiplos simplemente porque los costos necesarios para descarbonizar la industria inmobiliaria son enormes. El costo de descarbonizar la industria de bienes raíces comerciales de EE. UU. se estima en $ 18 billones. Esa es solo la industria de bienes raíces comerciales en los EE. UU. Para poner eso en perspectiva, el PIB de EE. UU. es de alrededor de $ 22- $ 23 billones, y necesitamos descarbonizar la industria de bienes raíces en los próximos 20 años. Una forma de pensarlo es que tenemos que gastar alrededor de un año en el PIB de EE. UU. durante los próximos 20 años simplemente descarbonizando nuestros activos físicos.

¿Cuáles son las áreas clave de gasto en las que se está enfocando?

Les daré un ejemplo muy concreto que es literalmente concreto. Si el concreto fuera un país, sería el tercer mayor emisor de CO2 del planeta tierra después de Estados Unidos y China. Un 7,5% de las emisiones globales de CO2 provienen de la producción de hormigón. Es el material más utilizado en el planeta Tierra después del agua. Así que tienes esta materia prima que es un insumo para toda nuestra infraestructura, todas nuestras ciudades, todas las casas en las que vivimos, todos los edificios en los que hacemos negocios, y es responsable del 7,5 % de las emisiones de carbono del mundo. . Y así ha comenzado la carrera para encontrar una manera de hacer cemento carbono neutral o carbono negativo. De hecho, invertimos en una empresa llamada Brimstone junto con Bill Gates y Jeff Bezos porque también ven esta oportunidad como una de las categorías de gasto clave que recibirán los 18 billones de dólares necesarios para descarbonizar los bienes raíces. Entonces puedes ir más abajo [list]hecho de vidrio, acero, madera contralaminada, todos los materiales que se utilizan en la construcción.

Más inmediato, y eso es más una cuestión de conversión de espacio, pero ¿qué cree que pasará con el espacio de oficinas no utilizado en este país en los próximos 18 a 24 meses? Me doy cuenta de que es particularmente extremo en San Francisco considerando que hay muchos técnicos trabajando aquí que aún no han regresado a la oficina.

No sacaría demasiadas conclusiones solo de San Francisco. Creo que San Francisco fue probablemente la ciudad más afectada. No creo que San Francisco sea el canario de las minas de carbón para el resto de la industria de oficinas de EE. UU. Pero dicho esto, creo que ahora estamos en un momento en el que el péndulo obviamente ha oscilado mucho hacia el trabajo híbrido y las empresas que están reduciendo sus huellas físicas, pero ya estás empezando a darte cuenta de que esas cosas son circulares y cíclicas y que algunos empleados realmente quieren volver a la oficina, mientras que los directores ejecutivos dicen: "Es difícil asesorar y construir una cultura e impulsar el tipo de eficiencia operativa que solíamos tener en una oficina en un entorno totalmente remoto". en esto es que probablemente estemos a dos o tres años de otro giro del péndulo hacia las empresas que se retiran a una oficina física. Creo que estamos en un punto bajo artificialmente bajo en el sentimiento y la demanda de cargos.