Los fondos de fondos juegan cada vez más un papel diferente para los LP de riesgo

fondo de fondos (FoF) se crearon para servir como puente para que los LP obtengan acceso a los gerentes que de otro modo no podrían apoyarlos. Pero, ¿sigue siendo relevante su papel en un entorno en el que los fondos no obtienen un apoyo constante de sus LP existentes y hay más fondos de riesgo que nunca?

Recaudación de fondos de fondos - ¡di eso cinco veces rápido! - ha estado disminuyendo durante años. A modo de comparación, la recaudación de fondos por parte de empresas de riesgo estadounidenses tradicionales alcanzó un récord de $ 162 mil millones en 2022. Según PitchBook, VC FoF con sede en EE. UU. recaudó solo $ 400 millones en el primer trimestre de 2023 y $ 3 mil millones en 2022. Eso se compara con $ 24.4 mil millones en 2021 y $ 33.7 mil millones, su pico más alto de recaudación de fondos, en 2017.

"No sorprende por qué muchos LP han desaconsejado esta estrategia", dijo Kyle Stanford, analista senior de empresas de PitchBook. Por un lado, los patrocinadores de estos fondos pagan una combinación de tarifas tanto al FoF como a los compromisos subyacentes realizados por el administrador de FoF.

“Los LP tienen esta doble capa de tarifas. Y el tiempo extra que toma después [an LP] "Invertir en el fondo de fondos y luego implementarlo es algo con lo que los LP simplemente no quieren lidiar en este momento", dijo Stanford a TechCrunch+.

Y con tantas empresas y fondos nuevos ingresando al mercado, el problema de que los LP no tengan acceso a fondos de capital de riesgo atractivos es en gran medida irrelevante y ese obstáculo ya no es un problema real, dijo. "Había muchas más formas de invertir en un VC que nunca antes", dijo. "Los nuevos LP que salían no tenían que ir a un fondo de fondos para tener acceso".

Pero para ser claros, incluso si las cifras de financiación caen, FoF todavía tiene un lugar en el futuro del capital de riesgo, tal vez solo uno diferente al tradicional. Varias empresas han comenzado a innovar este modelo, y FoF aún puede ayudar a los LP a obtener acceso a los administradores en los que de otro modo no podrían invertir, aunque por razones diferentes a las anteriores.