3one4 Capital, impulsado por apuestas contrarias, recauda $200 millones en nuevos fondos


Los socios de 3one4 Capital, una firma de capital de riesgo en India, participaron recientemente en un roadshow para recaudar un nuevo fondo. En dos meses y medio, en el apogeo del deterioro de la economía mundial, habían asegurado $200 millones. Es el cuarto fondo principal del fondo con sede en Bangalore, cuya cartera incluye cuatro startups unicornio.

El fondo, sexto en general para 3one4 Capital, se suscribió en exceso en $ 250 millones, pero la compañía solo acepta $ 200 millones para mantenerse ágil y disciplinado, dijo Pranav Pai, cofundador y socio de 3one4 Capital. La decisión de la empresa de limitar el tamaño del fondo es emblemática de sus opciones estratégicas, que la distinguen de otras empresas indias de riesgo.

“Nos caracterizamos por generar buenos retornos. Nuestro rendimiento ha sido comparado con los mejores fondos de rendimiento líderes en la industria. Así que nos hicimos las preguntas difíciles: ¿Podemos continuar nuestro desempeño con un tamaño de fondo más grande? ¿Necesitamos tanto capital inicial?”, dijo Pai en una entrevista con TechCrunch.

En los últimos años, una ola de empresas de capital de riesgo en la India ha recaudado fondos sin precedentes, lo que genera preocupaciones sobre la asignación responsable de ese capital, en particular para las empresas emergentes en etapa inicial. Los críticos dudan de que haya suficientes empresas viables en el mercado indio para absorber y aprovechar inversiones tan importantes.

Pai, en la foto de arriba, afirma que hay un amplio espacio para que más empresas indias realicen OPI, ya que el mercado de OPI del país ha demostrado ser exitoso y está bien regulado para los inversores institucionales. Él espera que el índice bursátil indio se transforme a medida que más empresas de tecnología, aplicaciones, servicios, fintech y soluciones de pago se unan al índice.

Una mirada a cómo se han comportado el índice S&P 500 y el índice Nifty 50 a lo largo de las décadas y las proyecciones para el futuro. (Imagen y análisis de Mirae Asset)

A pesar de esto, Pai reconoce que el mercado indio aún no se ha dado cuenta completamente de su potencial para fusiones y adquisiciones. Si bien la actividad de fusiones y adquisiciones ha aumentado, de tres a cuatro veces en los últimos cinco años, no está a la altura de las expectativas. Para que el mercado indio prospere, Pai enfatiza la necesidad de un panorama de fusiones y adquisiciones más sólido.

Durante la última media década, numerosas empresas indias de riesgo han centrado su atención en las inversiones en etapa inicial. A pesar de este mayor enfoque, el mercado sigue dependiendo de los inversores internacionales para respaldar los acuerdos de etapa intermedia y de crecimiento, lo que subraya la necesidad de un crecimiento continuo en el ecosistema de capital de riesgo de la India. “Tenemos fondos mutuos y PE de alto rendimiento. Esperamos que más de estas empresas establezcan fondos dedicados para nuevas empresas indias”, dijo.

La mitad del capital del nuevo fondo de 3one4 proviene de inversores indios, otro aspecto que diferencia a la empresa de muchos de sus competidores. Todos los bancos indios sistémicamente importantes y los cinco bancos locales más grandes por capitalización de mercado combinada han invertido en el nuevo fondo. Ocho de los 10 principales operadores de fondos mutuos también son LP en el nuevo fondo, dijo Pai. "También estamos orgullosos de tener fundaciones, gobiernos y compañías de seguros líderes a nivel mundial como LP", dijo.

“Nuestro objetivo es ser la firma de capital de riesgo nacional líder en la India. Tenemos nuestra sede aquí, invertimos aquí, no queremos invertir en el sudeste asiático, y el tamaño y la estrategia de nuestro fondo están alineados con las oportunidades en la India. Como nuestras empresas han participado en OPI a lo largo de los años, hemos reconocido la importancia de que las instituciones más grandes de la India trabajen con nosotros para ayudar a construir estas empresas. Sería difícil si no tuviéramos bancos para ayudar a nuestros negocios desde la recaudación de ingresos hasta la nómina. Y los fondos mutuos son compradores, corredores de libros y creadores de mercado para las OPI, y comprar las acciones le da al mercado un voto de confianza”, dijo.

3one4, que se enfoca principalmente en etapas iniciales y sectores como tecnología directa al consumidor, medios y contenido, fintech, tecnología profunda y SaaS y automatización empresarial, hoy tiene aproximadamente $ 750 millones en activos bajo administración y su cartera incluye plataforma de recursos humanos Darwinbox, neobanco orientado de empresa a empresa Neobanco abierto orientado al consumidor Júpiter, Licious, una marca directa al consumidor que vende carne, las redes sociales locales Koo y Lokal, el servicio de entretenimiento Kuku FM, la fintech Raise Financial y la empresa de juegos Locomotora.

3one4 Capital se ha hecho un nombre por su enfoque de inversión contrario, como lo demuestra su inversión inicial en Licious. Hace más de cinco años, la opinión predominante era que el mercado de la India, sensible a los precios, no pagaría una prima por la entrega de carne en línea. Sin embargo, desde entonces, Licious se ha convertido en una de las marcas de venta directa más grandes del sur de Asia, con presencia en aproximadamente dos docenas de ciudades de India.

Otro ejemplo de las atrevidas inversiones de 3one4 es Darwinbox, una apuesta realizada en un momento en que la mayoría de los inversores dudaban de la capacidad de las empresas indias de SaaS para expandirse internacionalmente o conseguir suficientes suscripciones comerciales locales.

El enfoque contrario de 3one4 Capital también se extiende a las inversiones que ha evitado deliberadamente. En 2021, en medio de una actividad de inversión frenética en el espacio criptográfico, casi todos los fondos en la India buscaban oportunidades y apoyaban a las criptoempresas emergentes. Sin embargo, 3one4 Capital ha decidido no invertir en criptomonedas después de una evaluación exhaustiva del sector.

La empresa, que emplea a 28 personas, también se enfoca en establecer nuevos estándares en transparencia y gobernanza para sí misma. Es el primer VC que UN PRI ha firmado, dijo. “Tenemos que informar, comportarnos, actuar y lucir de cierta manera. Necesitamos parecer el custodio de las mejores instituciones del mundo, y entonces, y solo entonces, podemos decirles a nuestros creadores de carteras que así es como queremos crear empresas de clase mundial con ustedes”, dijo Pai.

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